從實驗室中奠定“用科技解放雙手”的愿景至今，越疆科技用九年時間成長為全球第二大協作機器人公司，是行業中少數開發出自有全棧技術的公司之一，公司產品目前已服務多行業的數十家世界500強企業，并以關鍵技術的自主研發和完整的產品體系為基礎，實現了工業、商業、醫療手術、教研行業場景應用的協同并進。

目前，協作機器人行業正從行業導入期進入快速增長期，全球協作機器人市場規模由2019年的4.7億美元增加至2023年的10.3億美元，復合年增長率為22.2%，預期到2028年達49.5億美元，復合年增長率達到36.6%，協作機器人以其靈活性和易用性，填補了傳統工業機器人無法覆蓋的市場空白，在商業零售、醫療服務、教育科研和家庭服務領域具備巨大的應用前景。

灼識咨詢報告顯示，按全球協作機器人出貨量計算，2023年五大市場參與者的市場份額約為46.3%，五大參與者中有四名為中國制造商。越疆科技按 2023年出貨量計算排名第二，市場份額為13%，僅次于丹麥公司Universal Robots（優傲），其市占率領先越疆1.8個百分點。

截至2023年，越疆科技全球累計出貨量7.2萬臺，業務遍布全球80多個國家及地區，涵蓋美國、歐盟、日本、東南亞等主要海外市場，海外收入占比達59%。公司擁有國內工業、國內教育、海外三大事業群，在深圳、上海、青島設有三大研發中心，依托山東生產基地，布點全球銷售網絡，打造研、產、銷一體化的完整產業鏈，服務智能制造企業產線升級與產業人才輸送，實現了持續快速良性發展，已成長為全球性的中國機器人公司。

數據顯示，截至2024年6月底，越疆科技擁有613項注冊專利，包括186項發明專利、302項實用新型專利及125項外觀設計專利，并有245項專利在審批中，公司擁有全球協作機器人行業內最多的注冊專利。

尤其在核心技術領域，越疆科技已成為全球協作機器人行業中少數開發出自有全棧技術的公司之一。核心技術能力可分為關鍵部件設計及開發、通用控制平臺、安全技術、機器人技術及AI技術五個技術集群。在安全技術中，公司獨有的柔性電子皮膚，讓機械臂能主動檢測15cm范圍內的人體和障礙物，提前預判碰撞的發生并做出及時避讓，并將安全技術規?；瘧糜谥悄軈f作機器人產品，經中國機械工業聯合會組織的專家組鑒定，達到國際領先水平。

AI技術方面的代表是今年推出的AI具身智能機器人X-Trainer，越疆機器人憑借 X-Trainer 平臺，通過高質量的遙操作收集任務數據，并利用神經網絡訓練出端到端的控制模型，極大地提升了機器人的自主運行能力，加速具身智能機器人技術在各個垂直領域的廣泛應用。越疆具身智能機器人X-Trainer，已在多家制造業龍頭企業應用，成為全球協作機器人行業中首家將AI賦能協作機器人商業化的公司。

招股書顯示，2021年到2023年，越疆科技研發支出分別為4690萬元、5210萬元和7050萬元，占各年度營收比例分別為26.9%、21.6%及24.6%。公司在開發出全球首款桌面協作機器人之后，聚焦于把研發和技術轉化為更優異的產品，已推出CRA、CR、CRS、MG400、M1Pro、Nova、Magician等共27款協作機器人型號。按軸數來看主要分為四軸和六軸兩類，負載能力介乎0.25千克至20千克，其中22個為六軸型號及5個為四軸型號，是全球協作機器人行業產品組合豐富程度居前的公司。

領先的產品力持續提高了公司的商業化能力，公司產品大量應用于制造、零售、醫療健康、STEAM教育、科研等眾多領域，產品已經服務了數十家3C、汽車、半導體、化工、醫療、金屬加工、食品飲料、新零售等行業的數十家世界500強企業，作為新質生產力代表獲央視超20次報道。

越疆科技長期深耕行業，堅持持續投入，與行業伙伴共同成長。2021年到2023年，公司營收分別為1.74億元、2.41億元和2.86億元，虧損分別為4175.6萬元、5247.7萬元、1.03億元，毛利率分別為50.5%、40.8%和43.5%。

招股書顯示，公司虧損部分緣于巨額研發開支及營銷開支，2023年虧損大部分來自于一次性支出，如舊產品的存貨跌價準備和一次性的稅收支出。而毛利的變化，部分緣于2022年新產品的推出，新產品在拓展早期，毛利率并不穩定，部分緣于會計準則的差異，國際會計準則將存貨跌價準備計入毛利率，按照常規口徑，公司2023年毛利率為49.5%，超越大多數有數據披露的其他廠商。

深入分析可發現，越疆科技虧損的原因其實在于，協作機器人這種新品類，商業模式早期需要讓利給上游產業鏈和下游集成商，培養早期客戶與市場。當前虧損因研發和全球市場開拓投入大，這種長期策略有望在未來轉換為規模效應，帶動盈利能力的提升。越疆機器人保持增長和高毛利，公司盈利可期。

越疆科技實現了工業、商業、醫療、教育行業場景應用的協同并進。

“關于機械臂的應用場景，我們最先落地的是工業場景，這類場景里的物品相對結構化和規則化，訓練機械臂在這樣的環境里進行搬運和生產組裝的工作，規范性很強。第二則是商務場景，以奶茶店為例，每天奶茶店的員工要制作上百杯奶茶，非常辛苦和疲憊，機械臂正可以接手這樣的重復性工作，解放員工去做交互類的工作，如與顧客溝通等，打造出一種新型商業模式。最后是家庭場景，未來機械臂一定能走進家庭，幫你疊衣做飯、收拾家務，我認為只要3年左右的時間，這樣的場景就可以實現?！痹浇萍紕撌既藙⑴喑硎?。

當前，協作機器人行業正處于快速增長期，全球資本持續看好協作機器人賽道，2023年韓國斗山機器人上市，融資3億美元，吸引了貝萊德、新加坡投資局、挪威主權基金等明星機構，上市當天漲幅超過50%，市值達到180億元人民幣，目前市值維持在210-280億人民幣，成為韓國的明星公司。

今年9月，臺灣達明機器人在臺灣興柜掛牌，市值超過80億人民幣，預期未來正式上市估值可能達到120億人民幣。而這兩家公司的機器人產品收入和毛利率都低于越疆科技。

招股書顯示，越疆科技本次IPO募資金額將用于智能協作機器人尖端技術開發（2025年至2029年）、發展公司的生產線及制造能力（2025年至2028年）、戰略聯盟和投資及收購機會開拓海外銷售渠道（2025年至2029年），以及用作營運資金及其他一般企業用途。

公司的領航投資者中，深創投、松禾成長、前海股權基金及中金祺智各自持有越疆科技已發行股本3%以上，合共持有公司已發行股本超過10%。公司的資深獨立投資者持有公司已發行股本總額合共約27.37%，表明了對于企業以及行業長期發展的信心。

“從國家層面來說，我堅定的認為，未來最大的機械臂公司會誕生在中國。”劉培超對越疆科技和國內智能機器人行業的發展充滿信心。（康耕甫）