九大AIC掌門人，首次齊聚同一座城市。

　　4月14日，第二屆AIC股權(quán)投資研討會在成都舉行。這是AIC試點擴圍至18個省份后，九家銀行系A(chǔ)IC的首次全員集結(jié)，也是研討會首次從北京移師西部腹地。

　　這一次，不止研討，更要成事。研討會期間，九家AIC機構(gòu)聯(lián)手地方投資平臺，共同發(fā)起“當好耐心資本”倡議，并與成都交子金控集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。截至目前，成都交子金控集團下屬交子資本聯(lián)合工銀投資、農(nóng)銀投資、中銀資產(chǎn)、交銀投資設(shè)立并主動管理5只總規(guī)模達45億元的AIC基金，并參與建信投資組建的10億元規(guī)模AIC基金，“交子系”AIC基金總規(guī)模達到55億元。越來越多科創(chuàng)企業(yè)獲得“國家隊”長期加持。

　　耐心資本最懂時間的價值。成都，成為“資本西進”的關(guān)鍵一站，絕非偶然。

　　這里坐擁兩大萬億級產(chǎn)業(yè)集群，私募股權(quán)創(chuàng)投基金管理規(guī)模穩(wěn)居中西部第一，2025年經(jīng)濟增速領(lǐng)跑全國經(jīng)濟十強城市。而總資產(chǎn)超萬億元的成都交子金控集團，正作為強勁引擎，驅(qū)動成都邁向“全國AIC股權(quán)投資創(chuàng)新高地”。一場關(guān)于“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)的深刻實踐，在這座以硬科技定義未來的西部創(chuàng)新高地加速成型。

　　01 AIC擴圍，成都何以成為“西進”第一站？

　　長期以來，中國科技創(chuàng)新融資面臨結(jié)構(gòu)性困境：最大量的資金在銀行體系，但風(fēng)險偏好較低;最靈活的資金在創(chuàng)投機構(gòu)，但周期較短。在半導(dǎo)體、商業(yè)航天等“卡脖子”領(lǐng)域，“短錢難長投”的矛盾尤為突出。

　　AIC股權(quán)投資試點的擴圍，正是破解困局的關(guān)鍵。截至今年3月，工農(nóng)中建交郵國有六大行已全部獲得AIC牌照，加上興業(yè)、招商、中信三家股份制銀行AIC，銀行系A(chǔ)IC總數(shù)已擴容至9家，合計注冊資本達1485億元。試點擴圍一年多來，AIC股權(quán)投資簽約意向金額已突破3800億元，2025年新增基金認繳規(guī)模近1000億元，在全國新增股權(quán)投資規(guī)模中占比約10%。

　　“耐心”二字的份量，既來自銀行體系賦予的大額、長期、穩(wěn)定資金供給，也體現(xiàn)在全生命周期陪伴的能力上。正如工銀投資董事長馮軍伏所言：“不會因為企業(yè)短期實現(xiàn)階段性目標或IPO后就簡單一刀切地退出，而是全生命周期地陪伴企業(yè)成長壯大。”

　　在這場競合中，成都憑借深厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、活躍的創(chuàng)投生態(tài)與開放的政策環(huán)境，率先搶得身位。

　　產(chǎn)業(yè)厚度是前提。成都已構(gòu)建起電子信息、裝備制造2個萬億級產(chǎn)業(yè)集群，13條千億級產(chǎn)業(yè)鏈，400余家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)、1.45萬家高新技術(shù)企業(yè)。

　　創(chuàng)投生態(tài)是能力。截至2025年末，成都注冊私募股權(quán)、創(chuàng)投基金管理人超520家，管理資金總規(guī)模超3000億元，創(chuàng)投活躍度穩(wěn)居中西部第一。省、市、區(qū)三級聯(lián)動的政府引導(dǎo)基金矩陣已然成型，2025年科技投融資事件同比增長超8%。

　　政策環(huán)境是保障。“有求必應(yīng)、無事不擾”，成都明確“三管三不管”邊界，建立容虧機制、放寬返投限制，搭建“基金+基地+場景”一站式服務(wù)平臺。

　　更重要的是，成都未來產(chǎn)業(yè)基金已組建首期1120億元、遠期2600億元的“天使+創(chuàng)投”基金集群，為承接AIC資金提供了“母基金+子基金”的接續(xù)機制。產(chǎn)業(yè)、生態(tài)、政策、機制四者兼?zhèn)洌托馁Y本怎會錯過?

　　02 最佳拍檔，為何是“交子”？

　　如果說成都是AIC“西進”的目的地，那么成都交子金控集團就是讓這批資本“進得來、留得住、投得好”的核心操盤手。

　　歷經(jīng)17年發(fā)展，成都交子金控集團已成長為總資產(chǎn)過萬億、凈資產(chǎn)過千億、利潤過百億的綜合性地方國有金融控股集團，連續(xù)兩年入圍中國企業(yè)500強，并形成了覆蓋銀行、證券、保險、期貨、信托的金融全牌照布局。

　　面對AIC機遇，其旗下交子資本行動果斷。不到一年時間，聯(lián)合工農(nóng)中建交五大行，快速在成都多地完成4支主動管理AIC基金的設(shè)立，并與工銀投資合作二期基金，使得交子資本管理的AIC基金規(guī)模達到45億元。這一速度，在全國地方金控中屈指可數(shù)。

　　本次研討會上，成都交子金控集團與9家銀行系A(chǔ)IC機構(gòu)簽約戰(zhàn)略合作，多支交子系A(chǔ)IC基金集中揭牌。交子資本負責(zé)人表示：“我們要爭取把所有的試點銀行全覆蓋。”下一步，將加快推進與招商、中信、興業(yè)等股份制銀行合作，一旦達成，將成為全國少數(shù)能同時鏈接國有大行與股份制銀行AIC資金的地方平臺。

　　交子資本為何備受青睞?答案藏在募資能力與投資效率中。截至目前，交子資本已累計參與及管理80余支基金、總規(guī)模超1850億元，參與孵化了國星宇航、宇樹科技等逾500家國家級專精特新“小巨人”，培育了科倫博泰、沐曦股份等100多家上市企業(yè)，基本實現(xiàn)成都重點產(chǎn)業(yè)鏈全覆蓋。從杠桿效率看，其管理的四支政府基金，以約72億元財政及國資資金，撬動社會資本超400億元，財政資金放大倍數(shù)接近6倍。

　　交銀投資總裁周妍敏銳地發(fā)現(xiàn)，在對科創(chuàng)規(guī)律的認知與投資時點的把握上，交子基金與交銀投資步調(diào)趨同。以商業(yè)航天為例，雙方共同投資了星河動力和九州云箭。“成都與上海非常像，都是很好的科技創(chuàng)新城市。”這份共鳴讓周妍看到了更遠的未來。

　　AIC資金的特點是“大額、長期、穩(wěn)健”，但科技企業(yè)需求分層。交子資本的解法是構(gòu)建“交子未來”“交子滿園”“交子AIC”以及“交子并購”的基金業(yè)務(wù)體系，為企業(yè)提供“接力式”資本供給，讓不同類型的耐心資本無縫銜接、精準滴灌。

　　03 當耐心資本遇見奮進之城

　　“我們希望資本更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟，投向新質(zhì)生產(chǎn)力。”成立航空新都基地總經(jīng)理謝濤道出企業(yè)期待。2025年，交子資本與工銀投資聯(lián)手，通過四川首支AIC試點基金，向該企業(yè)投資3000萬元，助推其航空發(fā)動機關(guān)鍵零部件研發(fā)升級。

　　同樣是精準落子。2025年，交子資本聯(lián)合農(nóng)銀投資，將2.7億元投向網(wǎng)絡(luò)芯片設(shè)計企業(yè)楠菲微電子C+輪融資。“這筆投資既緩解了短期壓力，更注入了長期信心。”楠菲微電子成都公司總經(jīng)理楊清感言。

　　AIC資金進入成都，帶來的遠不止資金本身，更是一套“耐心資本+產(chǎn)業(yè)資源+政策支持”的創(chuàng)新生態(tài)。多家AIC機構(gòu)掌門人達成共識，AIC的核心競爭力根植于“母行賦能”，能夠有效撬動地方政府與產(chǎn)業(yè)資本，形成杠桿效應(yīng)，深度融入本地科創(chuàng)生態(tài)。

　　成都已有承接載體。2025年7月，“投成都”未來產(chǎn)業(yè)投資聯(lián)盟成立，迄今已釋放融資需求超200億元，簽約金額近20億元。“蓉易投”基金綜合服務(wù)平臺正在搭建中。更具創(chuàng)新意義的是，本次研討會集中發(fā)布《2026年成都市政府采購機會清單》，涵蓋4878個項目、采購規(guī)模133億元，為金融機構(gòu)“敢貸、愿投”注入政府信用加持與市場訂單背書。

　　建信投資董事長張明合指出，四川以“高容錯、強風(fēng)險分擔”為標簽，成都以“產(chǎn)品創(chuàng)新+場景驅(qū)動+中試支撐”為抓手，展現(xiàn)了地方承接國家政策的高度適配性。

　　站在2026年，成都的目標清晰而堅定：不僅要做AIC基金的托管地，更要做AIC投資策略的策源地。國家級AIC試點經(jīng)驗與頭部長期資本資源，正在與成渝科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)集群深度鏈接。耐心資本的理念，正從行業(yè)共識加速轉(zhuǎn)化為區(qū)域落地的實績。

　　“未來，我們將持續(xù)引導(dǎo)社會資本精準投向創(chuàng)新前沿與未來產(chǎn)業(yè)，攜手各方伙伴共建交子基金生態(tài)圈。”交子資本負責(zé)人如是表示。

　　耐心資本與奮進之城的這場雙向奔赴，帷幕初啟，好戲待續(xù)。