近日，中文在線同步披露2025年年報與2026年第一季度報告。

　　兩份報告都交出了亮眼的國際化成績：2025年全年境外營收6.79億元，同比增長123.94%，海外收入占比突破40%;2026年一季度營收3.10億元，同比增長33.12%，經(jīng)營活動現(xiàn)金流同比由負轉(zhuǎn)正。

　　與此同時，一張第三方榜單提供了更直接的市場驗證：2026年一季度TikTok短劇合作分賬排名中，中文在線旗下旗艦海外短劇平臺FlareFlow位列所有版權(quán)方之首，旗下單劇《Remarried at 50...》奪得單劇分賬TOP1。

　　這份成績值得關注，尤其是當它發(fā)生在行業(yè)普遍承壓的背景下——2025年，參與短劇出海的中國企業(yè)從近百家收縮至二三十家。而中文在線的境外收入，卻逆勢大漲124%。

　　行業(yè)陷入流量困局，中文在線搶跑短劇出海“基建競爭”

　　短劇出海的競爭底層邏輯，在過去一年發(fā)生了根本性的切換。Sensor Tower數(shù)據(jù)顯示，2025年海外微短劇雙端內(nèi)購收入達20.3億美元，同比增長115.3%。

　　市場規(guī)模的擴張，帶來了更多的商業(yè)化模式：字節(jié)旗下Melolo轉(zhuǎn)向免費模式靠廣告變現(xiàn);掌閱新推iDrama依托流量運營能力切入;但更殘酷的是更多中小玩家直接出局。中文在線走的是另一條路。在同期發(fā)布的致股東信中，中文在線董事長兼總裁童之磊這樣寫道：“內(nèi)容出海正在從‘流量紅利期’全面進入‘系統(tǒng)能力期’。當短劇成為好萊塢電影、韓劇、日漫之外的全球第四大文化現(xiàn)象，勝負手早已不再是拼單個爆款的流量，而是拼持續(xù)的本土化內(nèi)容供給能力、穩(wěn)定的交付能力和高效的內(nèi)容發(fā)行及商業(yè)轉(zhuǎn)化能力。誰擁有內(nèi)容，誰擁有當下;誰擁有基礎設施，誰擁有未來。"

　　這段話，是理解中文在線為什么能在行業(yè)洗牌中逆勢增長的入口。過去一年，中文在線做的事，正是把這段話里的每一個判斷，變成可以落地的基礎設施。

　　從“應用出海”到“生態(tài)出海”：如何構(gòu)建基建護城河

　　日前，大象研究院發(fā)布《2026年短劇出海行業(yè)研究報告》指出，行業(yè)競爭壁壘已從單純的買量競爭，進化為“買量-內(nèi)容生產(chǎn)-推薦算法”三位一體的系統(tǒng)性博弈，中國企業(yè)正邁入從“應用出海”到“生態(tài)出海”的關鍵突破期。這個判斷，解釋了為什么流量買量天花板已清晰可見，而真正能活過行業(yè)洗牌的玩家，走的都是在體系上下功夫的路——內(nèi)容持續(xù)供給、用戶留存沉淀、精準分發(fā)效率，缺少任何一環(huán)，規(guī)模都難以持續(xù)。

　　內(nèi)容基建的鏈條，始于內(nèi)容供給。“點點數(shù)據(jù)”報告指出，本土化原創(chuàng)劇的ROI是譯制劇的2.5倍。用戶愿意為真正貼近自己文化的內(nèi)容付更多錢、留更久。要跳出流量競爭，內(nèi)容本土化是必須先解決的問題。但本土化拍攝的成本和門檻長期是行業(yè)卡點：外籍演員難招、海外實景貴、拍攝調(diào)度復雜，大多數(shù)平臺只能依賴零散的外部團隊，產(chǎn)能不穩(wěn)。

　　令人印象深刻的是，中文在線在去年建了一座實體的短劇出海“基礎設施”：橫琴國際短劇拍攝基地。由于毗鄰澳門，在外籍演員招募與接待上具備其他國內(nèi)基地難以復制的區(qū)位優(yōu)勢，拍攝成本較美國本土低30%以上，今年1月已經(jīng)投入運營，中文在線也成了國際微短劇行業(yè)唯一自建拍攝基地的企業(yè)。根據(jù)年報披露，基地目前已經(jīng)累計接待香港TVB、芒果TV、掌閱以及海外短劇影視公司等多家影視公司逾190次商務考察，并與FlareFlow、遙望科技等平臺達成長期合作意向。長期來看，橫琴基地有望成為短劇行業(yè)共享的“內(nèi)容制作基礎設施”。

　　解決了內(nèi)容供給，下一道題便是留住用戶。年報顯示，截至2025年末，F(xiàn)lareFlow在TikTok、YouTube等平臺的官方賬號已經(jīng)積累起了超2200萬活躍粉絲，注冊用戶超3300萬，覆蓋200多個國家和地區(qū)。這意味著，每一次新劇上線推廣，總有相當比例用戶觸達來自自有渠道，而非付費買量——這是把獲客邏輯從“流量采購”切換為“資產(chǎn)運營”的關鍵轉(zhuǎn)變。

　　和其他短劇平臺方相比，中文在線在AI的投入以及AI賦能業(yè)務上走出了一條完全不同的路徑。從年報來看，中文在線自研的“逍遙AI Agent”，目前已經(jīng)能夠為每部海外短劇自動生成100-300份差異化素材，而且支持14種以上語種，根據(jù)各地偏好定制化投放，投放效率提升20倍以上。這里，AI的價值才真正顯現(xiàn)。

　　從內(nèi)容供給、渠道運營、AI發(fā)行到數(shù)據(jù)平臺，這四層結(jié)構(gòu)，是中文在線在短劇出海生態(tài)基建上前期投入的真實去向。它不會隨單部劇的熱度起伏而消失，而是隨規(guī)模積累不斷加厚。

　　在這套基礎設施之上，中文在線還握有一張其他出海玩家很難復制的底牌：560萬種數(shù)字內(nèi)容資源，超400萬名簽約作者。一個適合出海的存量IP，借助AI可以低成本完成從網(wǎng)文到漫劇、短劇、衍生品的多形態(tài)轉(zhuǎn)化，這與持續(xù)攀升的流量成本形成了鮮明對照，也是純買量出海平臺望塵莫及的地方。

　　“未來十年，全球內(nèi)容產(chǎn)業(yè)最大的戰(zhàn)略機遇，依然在國際短劇賽道。”童之磊在股東信中預言。根據(jù)弗若斯特沙利文預測，全球海外短劇市場規(guī)模將在2029年突破1200億元人民幣，復合增速53.9%，中國出海企業(yè)屆時預計占據(jù)約76%的市場份額。天花板遠沒觸頂，但格局窗口并不會永遠開著。《大象研究院》最新發(fā)布的短劇行業(yè)報告指出，2025年5月，美國市場前五大短劇平臺已占據(jù)74%的份額。頭部格局一旦鎖定，留給后來者的空間將越來越窄。這意味著，短劇出海的關鍵卡位期，可能比大多數(shù)人預期的更短。

　　在一個規(guī)模快速擴張、格局即將鎖定的市場里，先發(fā)建立基礎設施意味著什么，并不難理解。從這個角度看，中文在線過去兩年在內(nèi)容、平臺、技術(shù)三個維度同步建設短劇出海基礎設施，目前已經(jīng)走到了“摘取果實”的前夜。境外收入124%的增速、TikTok分賬榜首、現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正……就是這條路開始產(chǎn)生回報的最初印記。

　　而從產(chǎn)業(yè)終局來看，童之磊的這句“從產(chǎn)品出海到模式出海，中國短劇正在成為全球數(shù)字文化消費版圖中不可繞過的新坐標，中國企業(yè)正在成為全球內(nèi)容產(chǎn)業(yè)價值鏈的重構(gòu)者”，或許才是中文在線選擇一往無前、押注短劇全球化背后，真正的底牌。