新華財(cái)經(jīng)北京5月13日電 4月9日以來，持續(xù)調(diào)整的雞蛋市場迎來顯著改善，期貨與現(xiàn)貨價(jià)格同步反彈。截至5月12日，雞蛋期貨主力合約、全國現(xiàn)貨均價(jià)區(qū)間累計(jì)最大漲幅均超15%。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次雞蛋市場行情反彈是需求增加、供應(yīng)收緊及低庫存等多重因素共振的結(jié)果。短期來看，雖然雞蛋供應(yīng)將延續(xù)下降趨勢，但是隨著氣溫升高，雞蛋存儲難度加大，市場需求可能會逐步回落，蛋價(jià)或呈先漲后降走勢。中期來看，受養(yǎng)殖成本及低庫存的雙重約束，蛋價(jià)或以震蕩筑底為主，下跌空間有限。

期現(xiàn)市場齊回暖

4月9日以來，持續(xù)調(diào)整的雞蛋期貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，并迅速迎來顯著反彈。文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，截至5月12日收盤，雞蛋期貨主力合約收報(bào)3664元／500千克，上漲2.43%，而4月9日盤中最低價(jià)為3183元／500千克，區(qū)間累計(jì)上漲15.11%。

中信建投期貨研究發(fā)展部研究員鄧昊然表示，“五一”過后，雞蛋期貨主力合約維持偏強(qiáng)格局，現(xiàn)貨市場主產(chǎn)區(qū)報(bào)價(jià)保持穩(wěn)健，全環(huán)節(jié)庫存處于偏低水平，這一基本面情況對近月合約價(jià)格形成了明顯支撐。

從盤面表現(xiàn)來看，國投期貨農(nóng)產(chǎn)品組組長楊蕊霞分析稱，4月至今，雞蛋期貨市場呈現(xiàn)價(jià)量雙強(qiáng)態(tài)勢，且本輪行情以近月合約帶頭上漲為主，近遠(yuǎn)月合約價(jià)差逐步拉開，反映出市場對短期供需格局的樂觀預(yù)期。

與期貨市場相比，近期雞蛋現(xiàn)貨市場的回暖態(tài)勢更為顯著。以京城“菜籃子”——北京新發(fā)地農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場信息為例，5月12日，散裝雞蛋平均價(jià)為4.75元／斤，4月9日則為3.95元／斤，期間累計(jì)上漲20.25%，漲幅十分突出。

從全國雞蛋市場整體情況來看，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布的數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了現(xiàn)貨市場的回暖態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，5月12日，中國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場雞蛋平均價(jià)為9.08元／公斤，較4月9日的7.79元／公斤累計(jì)上漲16.56%。

楊蕊霞表示，4月至今，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢上行，尤其是“五一”前后，市場表現(xiàn)超出預(yù)期——本來部分資金預(yù)期“五一”前的節(jié)假日備貨高峰期結(jié)束后，現(xiàn)貨市場蛋價(jià)會有轉(zhuǎn)弱風(fēng)險(xiǎn)，但從實(shí)際表現(xiàn)來看，“五一”前后現(xiàn)貨端蛋價(jià)仍維持強(qiáng)勢狀態(tài)，甚至達(dá)到今年以來的新高水平。

需求端持續(xù)釋放活力

此輪蛋價(jià)的顯著反彈并非偶然，而是需求端、供應(yīng)端及流通環(huán)節(jié)多重有利因素共同作用的結(jié)果。

“近期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格重心上移的背后，需求增加是核心支撐因素。”卓創(chuàng)資訊雞蛋分析師王金玉表示，4月以來，受清明節(jié)、農(nóng)歷三月初三及“五一”節(jié)前備貨等多重節(jié)日因素疊加影響，下游餐飲、零售等市場的雞蛋需求顯著增加，貿(mào)易商采購積極性顯著提升，市場需求端活力持續(xù)釋放。

卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)進(jìn)一步印證了這一觀點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，4月，主銷區(qū)雞蛋日均總銷量992.58噸，環(huán)比增長1.38%；主產(chǎn)區(qū)日均發(fā)貨量為567.06噸，環(huán)比增長3.24%。“4月，銷區(qū)銷量與產(chǎn)區(qū)發(fā)貨量的雙重增長，直觀反映出市場需求的旺盛態(tài)勢，成為拉動價(jià)格上行的核心動力。”王金玉補(bǔ)充道，需求端的持續(xù)發(fā)力，為蛋價(jià)反彈提供了有力支撐。

在需求端旺盛的同時(shí)，供應(yīng)端邊際收緊進(jìn)一步助推蛋價(jià)上漲。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為13.4億只，環(huán)比下降1.03%，同比增長0.83%。王金玉介紹，4月新增產(chǎn)能低于淘汰產(chǎn)能，導(dǎo)致在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比下降，雞蛋供應(yīng)隨之減少。

生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫存量不大，也為蛋價(jià)上漲創(chuàng)造了有利條件。王金玉表示，進(jìn)入4月，受節(jié)日利多因素影響，市場需求活躍度環(huán)比提升，生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)的商家多采取按需備貨模式，庫存天數(shù)均處于較低水平。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，4月30日，生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)庫存天數(shù)分別為0.97天、1.05天，較3月末生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)分別下降了17.09%、19.85%。

當(dāng)前雞蛋市場供減需增格局會否持續(xù)？對此，王金玉給出了明確預(yù)判：從需求方面來看，5月上半月，隨著下游貿(mào)易商陸續(xù)補(bǔ)貨，雞蛋需求或出現(xiàn)階段性增加，但下半月隨著氣溫升高，雞蛋存儲難度加大，雞蛋需求將逐步回落，疊加市場對6月淡季行情的謹(jǐn)慎預(yù)期，貿(mào)易商在產(chǎn)區(qū)采購的積極性或逐漸下降。供應(yīng)方面，根據(jù)影響產(chǎn)蛋雞存欄量的重要指標(biāo)——補(bǔ)欄量、出欄量、上月存欄基數(shù)等推算，5月產(chǎn)蛋雞存欄量理論預(yù)估值為13.29億只，環(huán)比下降0.82%，雞蛋供應(yīng)將延續(xù)下降趨勢，供應(yīng)壓力進(jìn)一步緩解。

短期或先漲后降

結(jié)合當(dāng)前市場供需格局、在產(chǎn)蛋雞存欄情況及季節(jié)性因素影響，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，5月蛋價(jià)或呈先漲后降態(tài)勢，6月至8月行情將以震蕩筑底為主。

鄧昊然認(rèn)為，5月雞蛋市場整體將呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢，其中上旬受現(xiàn)貨市場需求韌性支撐，價(jià)格或維持偏強(qiáng)運(yùn)行；中旬隨著需求淡季壓力逐步顯現(xiàn)，價(jià)格或會出現(xiàn)調(diào)整。進(jìn)入6月，受梅雨天氣、在產(chǎn)蛋雞存欄維持高位等因素影響，行情或以震蕩筑底為主，同時(shí)價(jià)格將受養(yǎng)殖成本及低庫存的雙重約束，下降空間或受限。7月至8月，高溫天氣則會拖累蛋雞產(chǎn)蛋效率，進(jìn)而影響雞蛋供應(yīng)量，但在養(yǎng)殖利潤超預(yù)期的背景下，2026年1月至4月較高的補(bǔ)欄量可能限制存欄量的下行幅度，屆時(shí)市場多空分歧或會明顯加大。

王金玉對5月行情的判斷更為具體，她表示，5月蛋雞存欄量面臨下滑預(yù)期，雞蛋市場供應(yīng)量或持續(xù)減少，對價(jià)格仍有一定的支撐作用；需求端方面，上半月的貿(mào)易商補(bǔ)貨需求，對雞蛋市場仍有支撐作用，但下半月隨著溫度升高、雞蛋存儲難度加大，加之貿(mào)易商參與市場心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，需求或逐步回落。因此，5月需求端或繼續(xù)主導(dǎo)價(jià)格走勢，蛋價(jià)整體或呈現(xiàn)先漲后降走勢。

楊蕊霞則給出了明確的長期預(yù)判。她認(rèn)為，從長期趨勢來看，2026年蛋雞逐月新開產(chǎn)數(shù)量低于逐月待淘汰老雞數(shù)量的趨勢難以改變，核心原因在于2026年全年需要淘汰的老雞為2024年下半年至2025年上半年補(bǔ)欄的蛋雞，這批蛋雞補(bǔ)欄量創(chuàng)下多年高點(diǎn)，而此后補(bǔ)欄量難以達(dá)到此前高峰水平，因此2026年全年在產(chǎn)欄、存欄將維持下降趨勢。“雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格在2025年結(jié)束下行周期，2026年將正式進(jìn)入上行周期，但行情屬于緩慢上漲狀態(tài)，主要漲幅將出現(xiàn)在上半年，對下半年走勢不宜過于樂觀。”楊蕊霞說。